Ao longo da minha carreira, tive o privilégio de aprender com diversas áreas e disciplinas. Uma das lições mais valiosas que aprendi foi o papel fundamental de fundamentos—seja na natureza, nas finanças, na engenharia ou na tomada de decisões.
Em particular, o princípios mais básicos Os princípios que regem sistemas, como a conservação de energia e matéria, não são relevantes apenas nas ciências; eles também se aplicam ao mundo real dos investimentos e da sustentabilidade.
À medida que direcionei meu foco para investimentos de impacto e soluções baseadas na natureza, uma ideia tornou-se cada vez mais clara: o mundo opera segundo um conjunto de princípios subjacentes. princípios e regras que moldam tudo o que fazemos, quer tenhamos consciência disso ou não.
Apesar de nossa capacidade de combinar insumos de maneiras inovadoras, vivemos em um mundo que ainda adere a certas normas. diretrizes fundamentais—seja no ambiente natural ou nos mercados financeiros.
Equilibrando Complexidade e Praticidade: Um Foco nos Fundamentos
Na natureza, os sistemas muitas vezes parecem extremamente complexos — e, em muitos aspectos, eles são. No entanto, o verdadeiro desafio reside em equilibrar essa complexidade com a simplicidade. É crucial focar em princípios fundamentais ao mesmo tempo que se lida com a incerteza inerente à previsão do futuro.
Por exemplo, os modelos agroflorestais podem envolver o manejo de diversas espécies (e as infinitas interações entre elas), cada uma com seus próprios desafios. Mesmo diante dessa complexidade, devemos navegar por ela com cautela, concentrando-nos nos elementos mais críticos para simplificar os modelos de negócios e financeiros, garantindo que orientem decisões práticas sem perder de vista o panorama geral.
A mesma abordagem se aplica às finanças baseadas na natureza. Embora os detalhes dos investimentos baseados na natureza possam diferir dos investimentos tradicionais, os mesmos princípios financeiros fundamentais se aplicam — como o conhecido conceito de retornos ajustados ao risco.
Nesse contexto, não precisamos reinventar a roda criando modelos de investimento totalmente novos que apenas atrasam a adoção em massa. Em vez disso, devemos ser eficientes — aproveitando o conhecimento financeiro validado e adaptando-o a esse novo paradigma.
Entender como os retornos são gerados, o que pode dar errado e os riscos reais dos investimentos é fundamental para administrá-los com sucesso. Neste artigo, focarei exclusivamente na parcela de ações dos investimentos.
Como os retornos sobre o patrimônio líquido são gerados
- Custo do capital próprio no momento do investimento: O retorno que os investidores esperam com base no risco percebido e nas características do investimento.
- Fluxo de caixa gerado durante o período de investimento: O fluxo de caixa contínuo gerado pelo ativo enquanto o investimento estiver ativo.
- Fluxo de caixa futuro potencial na saída: A rentabilidade projetada a longo prazo ou o valor potencial do ativo quando este for vendido ou alienado.
- Redução do custo do capital próprio: Alterações nas tendências de mercado ou mudanças na percepção de risco que reduzem o custo de capital, aumentando o valor presente do investimento.
Como as devoluções podem ser afetadas
- Pressupostos ou modelos de negócio falhos: Se a tese central do investimento for falha ou as premissas estiverem incorretas, os retornos inevitavelmente sofrerão.
- Atrasos ou custos superiores aos esperados: Se o investimento demorar mais tempo para amadurecer ou exigir mais capital do que o inicialmente planejado, a TIR (Taxa Interna de Retorno) diminuirá.
- Estrutura de capital desfavorável: Dívidas excessivas ou um planejamento financeiro inadequado podem corroer os retornos sobre o patrimônio e impactar negativamente o perfil de risco do investimento ao longo do tempo.
- Aumento do custo do capital próprio: Alterações na percepção de risco ou nas condições externas do mercado podem aumentar o custo do capital, reduzindo o valor do investimento.
Investir na natureza: reconhecendo os riscos
Apesar da complexidade inerente aos modelos, investir em projetos baseados na natureza não adiciona necessariamente um novo nível de complexidade financeira, mas traz consigo seu próprio conjunto de riscos e incertezas. Uma área de risco fundamental que muitas vezes é subestimada é risco climático.
Os investidores em ações visam principalmente obter o retorno a longo prazo do seu investimento e garantir a perpetuidade do fluxo de caixa da empresa. É precisamente nesse ponto que o risco climático (tanto os riscos físicos quanto os de transição) se torna tão importante e fundamental a ser considerado.
Por exemplo, uma fazenda em uma região vulnerável às mudanças climáticas pode parecer um investimento estável a curto prazo. No entanto, à medida que as condições ambientais mudam, ela corre o risco de se tornar um ativo obsoleto — um ativo cujo valor a longo prazo se deteriora a ponto de se tornar irrecuperável.
Muitos investidores de longo prazo não reconhecem o verdadeiro risco desse investimento, ficando presos em modelos complexos do Excel e presumindo a perpetuidade dos fluxos de caixa e do valor intrínseco da fazenda — apenas para perceberem mais tarde que ela corre o risco de perder permanentemente seu valor devido a fatores climáticos imprevistos.
Nesses casos, precisamos repensar a forma como aplicamos os serviços. descontos de risco Em nossos modelos, ajustamos os ativos expostos a riscos relacionados ao clima. Por outro lado, também devemos reconhecer a premium Isso deve ser aplicado a empresas resilientes às mudanças climáticas — aquelas que conseguem se adaptar e prosperar em meio aos desafios ambientais.
Dicas práticas para investir em um mundo de incertezas.
Em um mundo repleto de incertezas e riscos macroeconômicos, há uma necessidade crescente de repensarmos a alocação estratégica de ativos e discutirmos como nos mantermos "protegidos" em tempos de turbulência.
Nesse contexto, ativos resilientes ao clima e aqueles ligados ao capital natural — como a produção sustentável de alimentos ou projetos baseados em ecossistemas — devem desempenhar um papel mais proeminente nas carteiras de investimento. Esses ativos não apenas geram retornos econômicos consistentes ao longo de várias gerações, mas também servem como uma proteção pessoal contra futuros riscos relacionados ao clima, tornando-os um componente essencial de qualquer estratégia de longo prazo.
Em última análise, todos os beneficiários de investimentos têm uma dependência inerente (passivo) dos sistemas alimentares e dos recursos naturais. Não há nada mais fundamental do que garantir que os investimentos (ativos) estejam alinhados com esses passivos essenciais.
Considerações finais: simplificar e manter o foco no essencial
Quer se trate de investimentos em mercados tradicionais ou em soluções baseadas na natureza, os mesmos princípios se aplicam: compreender o risco, aceitar a complexidade e focar no que realmente importa.
No mundo das finanças sustentáveis, é fácil se perder no ruído das complexas inovações e ferramentas financeiras. No entanto, em essência, precisamos simplificar e manter o foco nos fundamentos.
Os investimentos baseados na natureza apresentam seus próprios desafios, mas também oferecem oportunidades significativas para construir portfólios mais resilientes, capazes de suportar riscos financeiros e ambientais.
Num mundo onde a incerteza é a única certeza, investir em resiliência climática e capital natural não é apenas uma escolha inteligente, mas sim uma escolha necessária para um futuro mais sustentável e financeiramente seguro.
Foto do incrível Symbiosis Investimentos e Participações SA fazenda em 2013 e 2020.
